Chipsy półprzewodnikowe są wszechobecne w życiu codziennym i są dziś siłą napędową wielu branż.Są istotną częścią nie tylko komputerów i smartfonów, ale także samochodów i samolotów, a także infrastruktury krytycznej, danych, komunikacji i użycia wojskowej.
Podczas gdy dzisiejszy łańcuch wartości ChIP jest wynikiem prawdziwej globalizacji i optymalnego wykorzystania korzyści skali i kosztów produkcji, cała branża-w tym projektowanie, front-end i zaplecza-jest w centrum wojen handlowych oraz inwestycji zagranicznych i inwestycji zagranicznychKontrole są kluczową kwestią dla wielu krajów zachodnich.Kluczowe narzędzie dla rządów do zarządzania tymi napięciami geopolitycznymi.
Aspekty tej wojny handlowej obejmują nie tylko narzucenie szerokich ograniczeń kontroli eksportu, ale także intensywną kontrolę transakcji wzdłuż łańcucha wartości półprzewodników, szczególnie gdy zaangażowani są azjatyccy inwestorzy.Chiny kontynentalne - konkretny cel tej kampanii - zaostrzył reżim kontroli fuzji, dając swoim władzom więcej narzędzi do sprawdzania fuzji i przejęć w kluczowych branżach, takich jak półprzewodniki, które są już największymi w Chinach.Jedna z najbardziej ankietowanych branż).Ostatnio pojawiły się doniesienia, że Stany Zjednoczone i Unia Europejska rozważają obecnie możliwe kontrole inwestycji zagranicznych, które mogą być kolejną eskalacją takich konfliktów w przyszłości.
Tło
Globalny przemysł półprzewodników oczekuje, że globalna sprzedaż przekroczy 600 miliardów USD do 2022 r., A wartość rynkowa 10 najlepszych firm ChIP osiągnie około 2 bln USD.Półprzewodnicy odgrywają coraz ważniejszą rolę we współczesnym życiu, ponieważ najnowocześniejsze układy mają kluczowe znaczenie dla przyszłego rozwoju technologicznego i gospodarczego.Oczekuje się, że globalny popyt na zaawansowane półprzewodniki będzie się podwoić do 2030 r.
Jednak Europa stanowi mniej niż 10 procent globalnej produkcji półprzewodników, przy czym zdecydowana większość wyprodukowana w Stanach Zjednoczonych i Azji, szczególnie na Tajwanie i Korei Południowej, i coraz częściej w Chinach kontynentalnych.Wszystkie najbardziej zaawansowane na świecie zdolności produkcyjne półprzewodników znajdują się obecnie w Azji (92% na Tajwanie, 8% w Korei Południowej), podczas gdy większa zdolność obecnie budowana w USA i Europie zajmie lata na fundusze rynkowe.
Globalny niedobór półprzewodników od 2020 r. Włożył tę różnicę bardziej wyraźne i narażone ryzyko w globalnym łańcuchu dostaw.Doprowadziło to do dłuższych czasów realizacji sprzętu ratującego życie i elektroniki użytkowej, a produkcja samochodów spadła o około 30% w niektórych państwach członkowskich UE.Tymczasem 2022 r. Charakteryzuje się napięciami geopolitycznymi, w tym ciągłymi napięciami wokół Tajwanu, Chin oraz rosnącej rywalizacji między USA a Chinami.
W rezultacie rządy zachodnie zwróciły się do ochrony i rozszerzania własnej zdolności produkcyjnej półprzewodników w celu zwiększenia konkurencyjności w nowym globalnym porządku gospodarczym.Unia Europejska zaproponowała Europejską Ustawę o ChiP, aby wzmocnić swoją przyszłą suwerenność technologiczną i odporność, i ogłosiła plan inwestycyjny o wadze 43 miliarda euro.Biorąc pod uwagę jego wrażliwość polityczną, negocjacje w sprawie prawa EUROCHIP postępowały szybciej niż wcześniej oczekiwano, a Rada Unii Europejskiej i Parlament Europejski osiągnęły tymczasowe porozumienie polityczne w dniu 18 kwietnia 2023 r.
Podobnie Stany Zjednoczone wprowadziły Ustawę o chipach i naukach w sierpniu 2022 r., Miała na celu wzmocnienie amerykańskiego przemysłu półprzewodnikowego, mobilizując około 280 miliardów dolarów.W październiku 2022 r. Stany Zjednoczone narzucą również nowe ograniczenia eksportowe na sprzęt do produkcji półprzewodników i wysokowydajne półprzewodniki chińskich firm, wpływających nie tylko na sprzęt i półprzewodniki wytwarzane w Stanach Zjednoczonych, ale także sprzęt i półprzewodniki produkowane w innych krajach, używając nas-Kontrolowana technologia.Rząd holenderski niedawno poszedł za sobą, wprowadzając nowe ograniczenia dotyczące sprzedaży zagranicznej technologii półprzewodników ze względów bezpieczeństwa narodowego, co wpłynie na głównego holenderskiego dostawcę w chińskiej branży półprzewodników.
Ramy regulacyjne i praktyczny wpływ
Oprócz kontroli eksportowych mechanizm przeglądu inwestycji zagranicznych jest ważnym narzędziem dla rządu do wdrożenia swojego programu półprzewodnikowego.Wszystkie główne zachodnie reżimy kontroli inwestycji zagranicznych mają teraz jakąś formę ochrony wiórów.Na przykład:
W UE półprzewodnicy są wyraźnie wymienione w rozporządzeniu badań przesiewowych w UE jako kluczowe technologie i powiązane pozycje podwójnego zastosowania, które państwa członkowskie i Komisja mogą wziąć pod uwagę przy ocenie inwestycji zagranicznych w UE.Wiele państw członkowskich UE, takich jak Włochy i Francja, odzwierciedla to w swoich systemach krajowych.
Istnieje jednak problem z językiem w regulacji przesiewowej UE, ponieważ nie rozróżnia on różnych rodzajów półprzewodników.W rzeczywistości prawie wszystkie zdolności produkcyjne zlokalizowane obecnie w UE (szczególnie procesy CMOS) są związane z raczej starej technologią, która nie jest najnowocześniejszą technologią, i zaskakujące jest, że prawo inwestycyjne zagraniczne nie rozróżnia technologii.Natomiast narzędzia takie jak UE Chip Act rozpoznają różne znaczenie różnych pokoleń technologii półprzewodników.
Ponadto przepisy badań przesiewowych UE nie uwzględniają łańcucha wartości dodanej w branży półprzewodnikowej, który jest bardzo złożony pod względem projektowania, front-end i zaplecza.Podobnie jak produkcja tradycyjnych gazet, istnieje wiele kroków procesowych, w tym projektowanie chipów, proces drukujący na dużą skalę zintegrowane obwody na płynach krzemowych i cięcie tych płytek na poszczególne układy podczas tego procesu.Zasady UE nawet nie biorą pod uwagę, który z tych kroków to osadzanie cienki, fotolitografia, trawienie w procesie front-end i krojenie, wiązanie drutu, formowanie w procesie zaplecza itp.
Niektóre państwa członkowskie UE wprowadziły pozornie węższe zasady.W Niemczech rozwój, produkcja lub przetwarzanie niektórych produktów półprzewodników, takich jak obwody zintegrowane lub narzędzia przetwarzania, w tym sprzęt do trawienia, jest przedmiotem obowiązkowego i zawieszonego niemieckiego systemu kontroli inwestycji zagranicznych w 2021 r. Od tego czasu przejęcie 20%lub więcej praw do głosowania niemieckiej spółki docelowej przez inwestora spoza UE/EFTA do takich działań wywołała obowiązkowe wymogi sprawozdawcze i sankcje karne za nieprzestrzeganie.Podobnie we Francji przejęcie w wysokości 25% lub więcej praw do głosowania francuskiej firmy docelowej przez inwestora spoza UE/EOG, która prowadzi działania badawczo-rozwojowe związane z kluczowymi wymaganiami dotyczącymi powiadomień o obowiązkowych powiadomieniach i sankcjami karnymi za brak zgodności.Ponownie jednak przepisy krajowe niewiele uwzględniają rzeczywistą złożoność łańcucha wartości półprzewodników.Nawet najbardziej specyficzne reguły niemieckie w UE odnoszą się tylko do niektórych rodzajów produktów półprzewodników, pozostawiając otwarte pytanie, które zadania i technologie są uważane za wrażliwe.
W Wielkiej Brytanii Ustawa o bezpieczeństwie i inwestycji narodowej 2021 (NSIA) weszła w życie w styczniu 2022 r. I wprowadziła obowiązkowe obowiązki dotyczące składania wniosków o transakcje w 17 kluczowych obszarach ryzyka bezpieczeństwa narodowego wymienionego w osobnym harmonogramie.Firmy półprzewodnikowe mogą podlegać co najmniej jednego z tych 17 obowiązkowych branż, w szczególności programu „zaawansowanych materiałów”.NSIA ma bardzo szeroką jurysdykcję, a obowiązkowy system powiadomień rejestruje niekontrolowanie mniejszościowych stawek tak niskich jak 25%.Niestety nie ma obecnie szczegółowych wytycznych ani podobnych materiałów, które pozwalają w jakiś sposób wyróżniać generacje technologii i/lub kroki procesu.Zamiast tego, podobnie jak w UE, całe branże i całe łańcuchy wartości są „wciągane” w obowiązkową kontrolę.
W Stanach Zjednoczonych niektóre inwestycje w krytyczne firmy technologiczne, szeroko określone jako kontrola przedsiębiorstw, które rozwijają lub wytwarzają elementy podlegające niektórym kategoriom ograniczeń eksportowych w USA, wymagają wstępnego zamykania wniosków do Komitetu ds. Inwestycji zagranicznych w Stanach Zjednoczonych (CFIUS).Odpowiednie kategorie kontroli eksportu zostały niedawno rozszerzone o zaawansowane obwody zintegrowane obliczeniowe (ICS), towary komputerowe zawierające takie ICS oraz niektóre elementy produkcyjne półprzewodników.Ponadto CFIUS ma jurysdykcję nad niektórymi niekontrolingowymi inwestycjami w takie firmy.W związku z tym rozszerzenie kontroli eksportu w USA związane z półprzewodnikami i technologią produkcji półprzewodników rozszerza zakres obowiązkowych deklaracji i jurysdykcji CFIUS nad powiązanymi transakcjami.
Rządy mają tendencję do stosowania tych zasad dość szeroko, włączając działalność w górę i niższej.Ponadto jasne jest, że w szczególności inwestorzy z Chin podlegają większej kontroli.Ta kombinacja doprowadziła do wzrostu liczby głośnych przypadków i decyzji dotyczących nakazu w ostatnich miesiącach-na przykład:
W Wielkiej Brytanii Sekretarz Stanu niedawno zablokował wspierany przez Chińskie przejęcie Newport Wafer Fab, największego producenta półprzewodników w Wielkiej Brytanii, autorstwa Nexperia.Rozumie się, że fabryka walijska produkuje układy w stylu tranzystora, które powszechnie występują w bardziej podstawowych przedmiotach, takich jak ładowanie kabli i suszarki do włosów.Decyzja Ban (pierwsza podjęta zgodnie z przepisem „Review” NSIA) otrzymała znaczącą kontrolę mediów i polityczną (w tym presję ze strony Kongresu USA).Nexperia zaoferowała „dalekosiężne środki zaradcze” w celu rozwiązania wniosków, w tym zobowiązania, aby nie podejmować powiązanych działań półprzewodników złożonych i umożliwić bezpośrednią kontrolę i zaangażowanie rządu Wielkiej Brytanii w zarządzaniu Newport.Obie strony twierdzą, że przy braku jakiegokolwiek „znaczącego dialogu” zostało to „całkowicie zignorowane”.Ponadto należy zauważyć, że do tej pory 3 z 5 decyzji dotyczących nakazów w ramach NSIA obejmowały spółki aktywne w łańcuchu dostaw półprzewodników.
W Niemczech odbędzie się siedem wniosków o przegląd regulacji inwestycji zagranicznych w przemyśle półprzewodników w 2022 r. I kolejne dziesięć w 2021 r. Na początku 2022 r. Niemiecki producent waflowy ultra-kure Siltronic Siltronic dotyczący nabycia uniwersalnych wafrów Tajwanu nie powiodła się, ponieważ rząd niemiecki nie zrobiłSpełnij termin umowy.Ponadto pod koniec 2022 r. Rząd niemiecki zablokował szwedzką firmę finansowaną przez Chińczyków przed pozyskaniem FAB i inwestowania w spółkę produkującą sprzęt do sondowania opłat.W oparciu o to, co wiadomo o innych przypadkach zabronionych przez niemieckie zasady inwestycji zagranicznych, wydaje się, że przynajmniej większość innych spraw została przyznana, prawdopodobnie wymagając pewnych środków łagodzących.
We Włoszech, w kwietniu 2021 r. Rząd włoski sprawował tak zwane „specjalne uprawnienia”, aby zawetować nabycie pakietu kontrolnego w LPE, włoskiej firmie zajmującej się produkcją sprzętu półprzewodników, w szczególności w reaktorach epitaxy przez chińską firmę przez chińską firmęShenzhen Investment Holding Co. W projektowaniu i produkcji układu umożliwia połączenie różnych urządzeń na układie.
Ogólnie rzecz biorąc, w oparciu o istniejące orzecznictwo, bardzo trudne jest zidentyfikowanie wzorca, które technologie i które etapy procesu są ostatecznie uważane za bardzo wrażliwe na podstawie przepisów inwestycyjnych zagranicznych.W rzeczywistości niektóre przypadki sugerują, że czynniki takie jak krótkoterminowe poglądy polityczne mogą przenosić rozważania związane z technologią.
Głównym punktem
Produkty półprzewodników mieszczą się w zakresie wszystkich głównych systemów kontroli inwestycji zagranicznych, a organy regulacyjne ogólnie stosują te zasady.Dlatego wymagania dotyczące zgłoszenia kontroli inwestycji zagranicznych powinny być starannie rozpatrywane - i bardzo prawdopodobne, że będą obowiązkowe - w przypadku wszelkich inwestycji związanych z szerszym przemysłem półprzewodnikowym.
Sukces lub porażka często leży w szczegółach, a nie wszystkie produkty półprzewodników należy uznać za wrażliwe z perspektywy kontroli inwestycji zagranicznych.Niestety, odpowiednie przepisy nie uwzględniają obecnie różnic technologicznych w zakresie, w jakim powinni, a ciągły przegląd przepisów UE i niemieckich będzie okazją do bardziej skoncentrowania się na technologiach, które faktycznie wywołują korzyści bezpieczeństwa (a nie na branży polityków w branży politykówLista rozważań zasad).Na przykład prawo UE Chip, pomimo pewnych niedociągnięć, może służyć jako dobry punkt wyjścia do takich rozważań.
Zwiększona kontrola niektórych inwestorów, zwłaszcza z Chin, może prowadzić do zwiększonego ryzyka kontroli i naprawy fazy 2.Inwestorzy zagraniczni powinni być również przygotowani na zwiększenie interesu publicznego i zaangażowania politycznego, jeśli umowa półprzewodnika stanie się publiczna.W każdym przypadku na wczesnym etapie transakcji niezbędne jest szczegółowe ocena, które ustępstwa mogą być ostatecznie konieczne, aby zabezpieczyć zatwierdzenie inwestycji zagranicznych, w jaki sposób oddziałują one na uzasadnienie umowy i wprowadzić odpowiednie zabezpieczenia umowne.